热点：伊朗问题利好石油及化工企业
- 2012/2/1 10:15:222116
因此我们按照以下三种情况将伊朗事件对油价的影响作了情景分析:
1.仅对欧盟禁运,影响产能为45万桶/天,对油价没有实质影响。这也从近期油价的平稳走势得到了验证(1个月和3个月涨幅都在 /-1%以内)2.对伊朗实行全面禁运,影响产能在150万桶/天左右,与05年美国Katrina飓风和11年利比亚内战基本相当。据此推测,油价有望上涨10-20%,跃升至120-130美元/桶。
3.危机全面升级,出现伊朗封锁霍尔木兹海峡的情况,影响产能为1700万桶/天,油价将大幅攀升。
如果油价上涨,其对我国石化企业的影响如下:
1.一体化企业:如果油价上涨10美元/桶,综合上游和中游的影响,年化收益,中石油将增加0.04元,中石化将减少0.11元。
2.下游企业:国内化工产品价格经过前期的大幅调整,已普遍接近成本线,因此油价对价格有较强支撑。如果油价上涨的话,将有望推高价格。
而且更为重要的是,油价的上涨有望提升化工企业备货意愿,进而刺激需求,下游企业也有望迎来一轮量价齐升的补库存行情,因此整体上油价上涨,对下游企业是偏利好的影响。
投资建议:我们整体判断伊朗问题对油价的影响偏正面,如果矛盾进一步升级,油价还有继续上涨的动力。油价上涨对具体企业的影响为中石油(未评级,正面)、中石化(负面)、下游化工企业