机床行业：铁路基建投资拉动机床需求回暖
- 2012/6/15 10:15:462203
长期看好产业升级对机床行业影响。我国正处在产业升级的关键时期，制造业升级将是全社会经济增长的根本。政府连续发布利好政策长期刺激机床行业快速发展。此外，制造业升级的根本在于装备能力升级，产业升级进程将倒逼机床行业快速成长。
预计下半年行业回暖。参考美国和日本机床下游行业需求分布特征，以及我国过去几年机床下游关键行业固定资产投资额，模协秘书长罗百辉分析得出几个主要行业对国内机床需求市场影响的权重。结合上半年我国分行业固定资产投资增速，判断拖累国内机床需求的主要因素在于“铁路、船舶、航空航天”。下半年，“预调、微调”措施出台，以及铁路为主的投资加码将为机床需求市场转暖提供坚实的保障。
投资建议：现阶段，机床行业整体市盈率维持在37倍左右的水平，处于历史同期的底部，结合“十二五”机床行业发展趋势以及我国产业升级推动下国内机床需求增长，我们长期看好机床行业。但是，短期来看政府推动的固定资产投资及我国制造业升级还存在较多不确定性，我们给予行业“同步大市”的投资评级。
风险提示：宏观经济下滑，我国GDP增速大幅下滑。机床下游行业投资低靡。