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分析仪器行业群雄割据 并购成发展捷径

2012/7/16 15:42:452017
来源:仪表网 作者:佚名
  BF35导读:近三年来,仪器行业并购事件接连不断,从2009年的金融危机到2011年的欧美债务危机,低迷的经济状况为并购孕育了良好的环境,而且交易价格也更加合适。据粗略统计,仅2011年有相关报道和公布的并购事件就多达68起,并购活动较2010年普遍上涨,又迎来一次并购高峰。
  
  行业群雄割据的特征决定公司行为:并购,被并购。环境监测作为分析仪器行业内的一个分支,就具有这样的特征。
  
  行业群雄割据的特征决定公司行为——并购或者被并购:
  
  1)客户群多样,产品线繁杂,细分市场小且在技术、渠道等方面分割。
  
  2)某一细分市场中的公司依靠技术或渠道优势成为,凭借先发优势阻止后来者进入。
  
  3)行业总体规模受到产品专用性制约,仅为数百亿左右。
  
  4)行业增速长期平稳,短期细分领域受事件驱动产生高增长。
  
  环境监测作为分析仪器行业内的一个分支,同样具有以上特点。我们认为行业内公司快速发展的路径仅有并购一条,否则在遇到细分市场容量天花板后就会沦为被并购的目标。
  
  巨头成为范本。巨头如Thermo-Fisher,2011年营业收入117亿美元,靠的是二十多年里300次以上的并购。Waters虽专注于市场容量大的细分市场,但也通过并购软件、配件消耗品等相关公司来增强自身产品的竞争力。国内聚光科技、雪迪龙等也开始走上并购的道路。
  
  国内行业前景:政策长期利好,事件短期驱动。环境监测“十二五”规划、重金属污染防治、火电厂脱硝等均为行业内公司带来发展机遇。
  
  预计“十二五”期间环境监测仪器需求为百亿左右,市场空间广阔。
  
  国内竞争格局:在环境监测、工业过程分析领域,国内企业在技术方面同国外企业大致相当,在价格、售后等方面占据优势,市场占有率同国外企业相当。在实验室分析仪器的低端领域,已经处于进口替代的过程中。但是中实验室分析仪器仍然是进口仪器的垄断市场。

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