中国制造业上半年出境并购情况分析
- 2012/9/21 15:22:023817
从已完成交易来看，四川汽车经销商波鸿斥资1.95亿元成功购得大汽车零部件铸造巨头加拿大Wescast全部股权，收购后，波鸿将利用Wescast在的研发实力以弥足自身短板，结合波鸿零部件制造能力有望快速实现技术层面提升，成为继吉利收购沃尔沃、联想收购IBM后我国民企出境并购的又一经典案例。
与此同时，我国风电和机床企业欲在各自领域展开出境收购。近期，中国明阳风电表示拟在今年9-10月宣布收购多年位居世界风电巨头的丹麦Vestas公司，交易金额约在15-20亿欧元。根据公开数据显示，丹麦Vestas公司2012年季度税前亏损2.25亿欧元，明阳风电今年一季度净亏损1800万美元。在国内风电行业产能过剩、产品价格持续下跌、行业遭遇发展瓶颈的背景下，明阳风电仍然选择耗巨额资金出境收购风电巨头，对方的技术与国开行的并购资金支持是重要条件。
7月6日，徐工机械继成功收购德国FT公司、荷兰AMCA公司后，又成功将德国混凝土巨头施维英的控股权收入囊中，也使得我国工程机械行业三大巨头出境收购纷纷落幕。然而从三家工程机械企业2012年一季度财报数据来看，三一和中联营收和净利润增速放缓，徐工已呈现负增长;三家企业应收账款增速却都呈现大幅提高，三一、中联、徐工应收账款较去年底分别增长78%、77.54%和35.38%（见表2）。在整个工程机械制造业增速放缓，景气度下降的背景下，收购后企业如果陷入以高额应收账款换取缓慢营收和净利润增长的局面，应引起广泛关注。