受政策支持 风电复苏趋势确立
——受政策支持 风电复苏趋势确立
- 2014/2/24 10:06:004051
BF35导读：从2011年开始，中国风电行业脱网事故频发、风机质量下降、风机价格下跌，需求不振、风电企业利润下滑……风电产业链上的所有企业都在去产能化的道路上痛苦挣扎着。经历两年的行业洗牌，过剩低效产能被有效挤出；2013年，在政策的推动下，中国风电新增装机容量增长态势良好。2014年，在政策利好之下，风电服务市场有望逐步取代风机制造业务，孕育新的行业巨头。
风电装机或超预期。市场认为风电没有增长或增长缓慢，我们的判断比市场预期更乐观，预计2014年风电装机18~20GW，增长20%，如果标杆电价下调带来抢装，或海上风电启动较快，可达20GW以上，比市场预期16~18GW更乐观。由于海上风电的增量贡献和并网的持续改善，预计2015年装机延续10%以上环比增长。
运营商投资热情增强，推动陆上风电延续增长。补贴及时下发、三北地区特高压线路逐步建成和电网对上网配合度提升带来的并网改善，使风电运营商扭亏为盈，盈利大幅改善，投资动力增强，2014年的投资规划环比都有明显增长。指标全市场公开招标量在2013年已经显著回升，风机吊装容量的增长和量价复苏在2014年将得到体现。
今年年初，全国能源工作会议确定全年风电新增装机达到18GW，较2013年完成量16.1GW增长11.8%。与此同时，一直酝酿中迟迟未能出台的《可再生能源配额管理办法》（简称《办法》）也有望在近期出台。《办法》将对发电企业、电网公司和各省中的可再生能源比例提出明确配额，如果该政策明确，无疑将促使更多风电项目的建设。
有利的政府政策将继续为行业带来支持，可再生能源配额制的终版本在今年发佈，此政策将令行业基本面进一步改善。随着未来5年每年新增17-20GW发电量，风力发电量在2013-2015的複合年增长率将达到18%，在2015-2020年将达到16%。此外，由于电网连接增强令限电率降低，发电小时数将显着增加。
海上风电或迎来启动元年。企业开始询价，下半年确定电价(预计0.7~0.8元)并启动招标是大概率。海上风电对风电的意义不亚于分布式对光伏的意义，启动进度和后续放量增长预期极为关键，虽然短期对上市公司业绩提升有限，但提升风电板块的预期和估值水平。
中央政府将风电投资项目及若干交流电网审批权下放至地方政府，应可缩短项目审批的时间并加快电网发展，从而令限电问题进一步减少。在2015年之前完成的4个特高压交流电网及7条特高压直流线路以及在2020年之前完成的10个特高压交流电网及27条特高压直流线路，将可逐渐根除限电问题，进而提升总体的电力输送能力，提高行业的平均发电小时数。