美国原油库存下跌 需提高供需
- 2015/4/22 8:55:5111560
美国原油库存下跌 需提高供需
经济之声：近期油价反弹的原因是什么？
粟坤全：近期油价反弹的原因是多方面的，首先很明显就是原油的供给是发生了变化。从去年11月份以来，美国钻井平台数量就下降了55%，而钻井平台的下降就意味着原油的供给在下降。
此外，在未来半年美国的原油产量已经有比较大的可能会降低，在需求没有明显改善的情况下，供求会重新平衡，油价停止之前下跌的趋势。另外一方面同纽约原油交割地的原油库存来看，上周的库存已经出现了下跌，这也意味着原油的供给在降低，成为原油短期内止住下跌趋势另外一个很重要的因素。
另外一方面是资金层次的，受到中国的货币宽松政策的影响，近期欧美股市也在走高也给原油价格提供支撑，追究货币宽松政策主要是今年以来的一次降息和辆次降准，宽松政策虽然跟其他国家或者地区是不一样的，但是都是通过货币曾经来刺激这个需求。
此外从基础层面来看，原油价格下跌到了阶段性的底部，应该这一个区域徘徊很长时间，出现短暂的反弹也是很正常的现象。所以综合来看，需求的提高和供需的减少是近期影响反弹的主要原因。
经济之声：油价接下来的走势将如何？各方观点迥异。4月14日，美国能源信息署（EIA）发布了其新的《2015年能源前景预期报告》，判断石油价格已经见底。不过，悲观的声音也不少。英国石油公司近日警告称，油价可能维持在低位数年时间。花旗集团也向投资者发出警告，不要把大量资金投入到石油基金中去，原因是油价上涨的走势不太可能持续下去。油价接下来的走势应该如何分析？
粟坤全：对于油价接下来的走势，目前投资者分歧是比较大的，虽然前面提到了这个原油，美国原油供给的减少，它能够影响到这个原油价格反弹。但是美国供给的减少并不代表供给的减少，中东地区和俄罗斯的这个原油供应也将会对原油价格产生很大的影响。
从目前的数据来看，中东地区，特别是沙特，由于它们生产的石油的边际成本依然是远低于目前的原油价格，为了占领市场份额，沙特的原油产出反而会有增长的势头，至少是从数据上来看是这样的。在俄罗斯方面，目前市场预期俄罗斯由于受到经济制裁，有油价低迷的影响会有减产。
统计数据显示，今年俄罗斯在2015年一季度原油出口同比增长了7.4%，增幅是地九年以来大的，对比产量，增速高出了7倍多。所以从中东和俄罗斯这两方面来看，原油的供应在未来也有可能会继续增加，而不是减少。另外一方面做空原油投资者也认为，近期油价反弹是来的比较早，有可能在消除这个过剩工艺以及过多的库存被消耗之前，原油生产就开始增加了，所以从供给这个角度看，目前还没有出现支持油价继续反弹的一些有力的证据。
经济之声：分析普遍认为，上一轮油价大跌的主要原因在于石油供需不平衡。美国页岩油产量大幅增加，而欧佩克等传统产油国为了保住市场份额坚决不减产，导致市场的石油供远大于求。此轮油价的波动被普遍解读为页岩油等新兴行业对传统产油业的挑战，也就意味着以美国为代表的页岩油大国与沙特等欧佩克传统产油大国在能源领域的一次对抗。6月5日欧佩克将召开今年的会议，而6月30日，石油储量第三、欧佩克第四大产油国伊朗的回归悬念也将揭晓。在这场事关能源格局的争夺战中，究竟谁会胜出？
粟坤全：从原油以及相关商品投资角度来看，它们的价格一定是我们重要考虑的因素，分析原油价格终还是要回归到供给的需求。
从当前宏观经济形势来看，主要经济体的经济发展速度依然是比较慢的，所以对于原油需求在未来来讲仍然是比较难以提振的，而作为中产区的中东和俄罗斯由于他们经济发展对于原油的依赖是太强了，所以很难破除原油减产的决定，而且它们原油生产的经济成本已经是比较低。所以从这个角度来看，这场能源格局中相互之间的争夺到底谁胜出是无所谓。