2021年度盘点丨105项并购起波澜 环保企业“入棋”已深
- 2022/1/13 10:46:112003
本文，就再来看一看，2021年环保市场上由“买卖”带来的格局变化。
涉及到的并购交易包括① 城发环境拟并购启迪环境，剑指“黄河环境”；② 威立雅如愿拿下了苏伊士29.9%的股权，但这场“爱恨情仇”还是在下半年迎来了升级版；③ 中国天楹抛售Urbaser，赚得盆满钵满；④ 雅生活壕购5家环卫企业；⑤ 欧莱雅(卖化妆品的)、波司登(卖服装的)、扬子新材料(做金属的)纷纷跨界切入环保领域；⑥ 博天环境一波三折终迎战投；⑦ 博世科火速完成实控人变更；⑧ 巴安水务获山东国资救场；⑨ 纳川股份也探“无实控人”混改模式，等。
这些就不在此赘述了。
首先，梳理一下下半年市场上的收并购消息，然后就年度几起大的并购案重点聊一下。
1、龙净环保拟4.2亿元收购弘德环保100%股权
7月7日，龙净环保公告称，拟以4.2亿元收购弘德环保100%股权，目标是后者旗下的丰县工业废物综合处理项目。该项目建设处理规模为4.8万吨/年焚烧处置+3万吨/年(29.24万方库容)刚性填埋的工业危废处置项目。
2、中创环保拟收购河北新宇宙电动车不低于51%股权
7月13日，中创环保发布公告，已经与相关方签署了《股权收购意向协议》，拟布局新能源汽车研发、制造业务，或将与2020年9月收购的旬阳宝通发生协同效应，助力打造“环卫服务+环卫装备”的城乡环卫一体化业务模式。
12月7日，中创环保在投资者涉及“收购新能源车企进展”的提问中回复，在新能源及氢能源产业的业务拓展正处于深度洽谈中。
3、清新环境拟参与竞买国润水务100%股权
7月9日，清新环境公告，为进一步开拓西南地区市场，拟参与四川发展国润水务投资有限公司100%股权的竞价。7月28日公告，收到确认成功摘牌的通知，交易价为225,075.9万元。8月23日，清新环境再次公告，国润水务完成了工商变更登记手续。
4、城发环境拟以2.595亿元收购漯河城发50%股权
5、Step Wide以3483.36万港元收购中国水业集团7.27%股权
收购完成后，Step Wide占中国水业集团股权份额从10.02%上升至17.29%，同时鸿鹄资本从17.4%下降至10.13%。
6、菲达环保拟收购紫光环保62.95%股权+象山环保51%股权
7月14日，菲达环保公告，本次交易预计构成重大资产重组，这已经是菲达环保第二次提出收购。早前在2020年，菲达环保也曾发布收购公告，但年底因股权关系终止了收购。本次交易还涉及向杭钢集团及浙江环保集团发行股份，并且向不超过35名特定投资者以非公开发行股票的形式募集配套资金。
年底，菲达环保公告称，已收到浙江省人民政府国有资产监督管理委员会出具的《浙江省国资委关于浙江菲达环保科技股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金重大资产重组有关事项的批复》(浙国资产权[2021]65号)，原则同意相关交易事项。
据悉，本次交易完成后，菲达环保将持有紫光环保97.95%的股权，持有象山环保51%的股权，后两者均成为菲达环保的控股子公司。
7、华光环能收购无锡蓝天20%的股权+中设国联58.25%股权
7月21日，华光环能公告称，拟以7471万元购买协鑫电力持有的无锡蓝天20%股权。交易完成后，华光环能持无锡蓝天股权提升至55%。8月6日，华光环能再次公告，无锡蓝天20%股权转让工商变更登记手续已完成，本次股权收购已完成。
11月13日，华光环能公告，拟以现金方式向无锡国联实业投资集团有限公司收购其所持的中设国联无锡新能源发展有限公司58.25%的股权。12月31日，新版公告显示，收购价为30,108.15万元，已办理完毕股权交割及工商变更登记手续，本次股权收购已完成。
8、海螺型材以8089.27万元取得海螺环境30%股权+8,540万元获得中恒美70%股权
9、中科实业受让中科渊昌再生能源80%股权及相关债权，12514.645万元
10、诚通生态受让天岳环保51%股权，3,605.70万元
11、光大环境通过全资附属公司收购了无锡锡东环保能源有限公司80%股权及相关股东债权，目标为后者的无锡锡东垃圾发电项目(「锡东项目」)一期，交易价6.29亿。
12、宝武水务受让合肥供水公司100%股权，10,443.01万元
13、宝武环科马鞍山公司受让马钢嘉华30%股权及公司的固废处置相关资产，11,134.24 万元
14、8月20日，世茂服务公告，拟以8.42亿元收购无锡市金沙田科技有限公司60%股权。金沙田科技，一家智慧环保整体解决方案公司。
15、8月11日，洪城环境公布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(草案)，即拟以发行股份及支付现金的方式购买水业集团持有的鼎元生态100%股权，作价9.441亿元。10月16日，洪城环境发布修订稿，交易额不变，确认发行股票价格为6.66元/股，现金支付36,819.90 万元。
值得注意的是，本次交易中的鼎元生态将获得水业集团持有的洪城康恒 60%股权、宏泽热电 70%股权、绿源环境 100%股权以及洪源环境 100%股权无偿划转。
16、8月27日，佳兆业美好公告称，佳兆业物业管理(佳兆业美好全资附属公司)与相关方就昌润达环境70%股权收购事项签订协议。但12月22日，佳兆业美好发布的最新公告显示，该笔交易已终止。
17、6月6日，奥克股份公告称，将东硕环保37%股权转让给奥克控股集团，交易价5,948.66 万元。
18、9月8日，首创环境公告称，北京首创环境投资(首创环境间接全资附属公司)拟收购驻马店泰来环保能源85.64%股权，作价2.38亿元。
19、三聚环保股权变更+三聚环保对外收购
① 9月13日，三聚环保公告，海淀国投集团拟收购三聚环保29.48%股权。由于海淀国投集团是三聚环保控股股东海淀科技的间接控股股东，因此本次交易不涉及实控人的变化。12月3日，三聚环保更新公告，上述交易已完成过户登记。即，海淀国投集团全资子公司海新致以44.7亿的价格，受让了三聚环保29.48%股份。
② 11月30日，三聚环保公告，拟收购美方焦化70%股权，作价127,943.0390万元。12月30日，据三聚环保公告，本次交易已完成。
另，12月6日，三聚环保公告，挂牌转让三聚裕进20%股权，挂牌价格不低于27,005.898万元，若交易完成，则三聚环保不再持有三聚裕进股权。
20、12月底，国家质量监督管理总局公示了一起收购案，即华润环保以增资方式，完成对内蒙环投51%股权的持有，成为后者的控股股东。文件显示，内蒙古环投新增注册资本52.04081633亿元。
21、12月8日，旺能环境发布公告，其全资子公司旺能再生以增资扩股方式收购欣立生态科技80%股权，增资4000万元。
22、12月31日，西昌电力发布公告，拟收购丰光新能源39%股权，作价4847 万元，交易完成后，西昌电力持股更新为90%。
23、12月24日，兴蓉环境发布公告，拟收购青白江成环水务100%股权，交易价格为7251.24万元。
24、高能环境收购江西鑫科80%股权、浙江嘉天禾以及鑫盛源公司、正弦波公司各51%股权
11月24日，高能环境发布公告，拟以 9,315.79 万元取得江西鑫科80%的股权。后者将新建年处理 31 万吨危险废物的多金属综合回收生产线，其中包含 10 万吨电解铜及其他多金属深加工生产线。
同日，高能环境发布公告，拟对浙江嘉天禾投资4000万元，持有后者51%股权。浙江嘉天禾，目前正在建设“年回收利用3万吨医用废塑料、4万吨医用废玻璃技改扩建项目”。
12月22日，高能环境发布公告，拟收购鑫盛源公司51%股权、正弦波公司51%股权，合计投资为9,134.2041 万元。
25、12月16日，韶钢松山公布，以自有资金5979.72万元收购中南钢铁持有的华欣环保49%的股权。后者目前有2条钢渣处理生产线和2条铸余渣生产线(年处理钢渣125万吨)，1条6万吨/年冷固球团年生产线，1条25万吨转底炉冶金尘泥生产线。
26、12月13日，雄岸科技公告，已于公开市场以总代价约773.75万港元(约632.2万元人民币)收购齐合环保7,856,000股。
27、12月10日，武汉控股公告，拟以现金支付方式收购武汉市水务建设工程100%股权，作价77,210万元。2022年1月7日，武汉控股公告称，已完成工程公司股权变更工商登记工作。
28、12月9日，容百科技发布公告称，拟投资4170万元人民币收购凤谷节能70%的股权。容百科技：高科技新能源材料集团公司。
29、12月7日，杭锅股份公告，其控股子公司西子联合工程拟受让东冶科技持有的东方环境51%股权，作价10200 万元。
此前，杭锅股份曾于11月公告称，与交易对方以及赫普能源签署《收购意向协议》，即收购赫普能源51%的股权，最终价格将不超过15.3亿元。后者致力于新能源消纳和火电机组灵活性调峰储能改造解决方案。
30、11月30日，博奇环保公告，其间接全资附属公司拟受让海西景泽环保全部已发行股本，作价2.3亿元。
31、11月25日，首创环保公告，拟以不超过13.6亿元收购首创大气100%股权。12月31日，首创环保公布收购进展，初步确认以1,103,829,318.18 元收购首创大气81.16%股权，协议同意后续剩余18.84股权的收购交易。
32、11月26日，法尔胜公告称，拟以发行股份方式购买广泰源环保49%的股权，本次交易构成重大资产重组。值得注意的是，法尔胜曾于4月公开了收购广泰源环保51%股权的消息，6月通过了相关议案，7月公告称资产已过户完成。
33、11月20日，中原环保公告，拟以自有资金868万元收购中原晟启40%股权。完成后，后者成为中原环保全资子公司。12月16日，中原环保更新动态，中原晟启已办理完成工商变更登记备案手续，并取得新的营业执照，且更名为“中原万宇新能源科技有限公司”。
34、润邦股份
6月21日，润邦股份披露关于控股股东、实际控制人拟发生变更的提示，10月30日公告其控股股东拟向广州工控协议转让润邦股份20%的股权，同时放弃11.02%股权对应的表决权。若交易完成，广州工控将成为润邦股份新的控股股东，实控人变更为广州市人民政府。
另，润邦股份11月16日公告称，其全资子公司润禾环境拟以自有资金353,555,659.85元受让中油环保26.64%的股权。11月30日，润邦股份再次公告，中油环保已完成工商登记变更相关手续并领取了新的《营业执照》，润禾环境直接持有中油环保100%股权。
好的，慢腾腾走过这一年，最后来重点介绍一下环保市场的那些年度“大戏”吧。
一、威立雅并购苏伊士
要说一波三折，水务市场公认的“世界第一并购世界第二”(数据源自GWI公布的2020年全球水务行业营收前40企业榜单)的大戏真的算是“缠缠绵绵”了快1年半了。
2020年8月，威立雅宣布以每股15.50欧元、总价29亿欧元的价格收购苏伊士29.9%的股份，并透露了全面收购的意向。朋友们，总价29亿欧元，也就是230多亿元人民币啊。中间出现了不少波折，但最终当年10月，苏伊士大股东Engie集团正式接受了威立雅的报价——每股18欧元。
没错，涨了。可还没完！
威立雅并不满足仅仅将近3成的股权收入囊中，于是一鼓作气提出了对苏伊士剩余股权的收购。兜兜转转，中间又是一系列波折，最终，2021年4月，威立雅的报价还是说服了Engie集团——每股20.5欧元。是的是的，又涨了，相较最初的15欧元，涨幅达到30%多。
看出来了，威立雅对苏伊士势在必得。
然后7月，法国证券交易所管理局AMF批准了双方的要约文件草案，12月中旬左右，欧盟委员会正式批准威立雅收购苏伊士。而为了获得欧盟批准，据说威立雅对此次并购又作出了新的让步，所幸结果是圆满的。
虽然耗时长，历经波折，但对威立雅来说，拿下苏伊士的好处也不少，起码一点，机构预计，双方合并后，威立雅的年收入将达到370亿欧元，即将近2700亿元人民币。
二、城发环境并购启迪环境
说完国际的，来说说国内的。威立雅并购苏伊士总算是尘埃落定了，但城发环境“蛇吞象”式并购启迪环境可还悬着呢。
年中的时候，环保在线已经着重梳理过了，从2021年1月双双宣布了这个消息直到现在，也有一年时间了。下半年的进展是这样的，7月城发环境董事会审议通过了调整后的吸并方案，8月初，河南省财政厅及河南省国资委均原则同意了相关方案。不过，启迪环境为了促成本次收购，对潜在的风险资产计提资产减值的行动还是引发了风波，为此启迪环境还于10月成立了调查组，11月郑重公布了调查结果。
当然，也因此，可能导致双方合并案进度不如预期。
然后就是业界比较在意的，12月初，四川能投与清华大学签署《国有产权无偿划转协议》的事情。交易完成后，四川能投将间接持有启迪环境7.97%的股权。在城发与启迪合并的当口，股权结构来了一次大变动，让不少人热切关注后续动态。但凡逛一圈双方的投资者广场，就能看到不少相关的投资者问询。
对此，环保圈曾分析称，“目前来看，影响尚不确定，但貌似不大”。
截至目前，城发环境最近一次更新重组进展是在2021年12月23日——“公司及相关各方正在积极推进本次交易的相关工作，本次交易所涉及的尽职调查、审计、估值等相关工作尚待进一步完善”。
三、中国能建吸收葛洲坝
相较城发环境吸收启迪环境，同样是采用换股吸收方式的中国能建(中国能源建设股份有限公司)合并葛洲坝(中国葛洲坝集团股份有限公司)就顺利得多。自2020年官宣这个消息后，2021年第一季度就公布了方案，然后是上会，获证监会通过等一系列流程，最终，9月2日葛洲坝称已经提交了终止上市的申请，最终收盘价定格在9.93元/股，市值为457亿元。
9月10日，葛洲坝宣布，自9月13日起正式终止上市。9月28日，中国能建以新股形式实现A+H上市。
上述交易，本文就是做个后续更新，就不在本文中赘述了。
四、中国天楹抛售Urbaser
曾被冠以“中国环保企业海外并购史上最大规模收购”标签的收购，短短几年时间就转手了，这笔交易还是引起了广泛关注的。
当初中国天楹要收购Urbaser，也被称为是一场“蛇吞象”式的交易(后者营收大约是前者的8倍)，并其实在更早之前就参与了欧洲固废巨头Urbaser的海外并购。【详情可回顾：中国天楹以88亿成交价成功收购欧洲环保企业Urbaser】而在2021年6月，中国天楹直接宣布要出售Urbaser 100%股权，9月底就走完了各项流程，宣布完成了所有交割条件，10月中下旬就披露完成了所有交割事项，丝毫不拖泥带水，又是一次“大手笔”。
根据中国天楹自身的表述，一方面是出于资产负债率的考虑，另一方面，收购Urbaser已经达到了既定目标。
怕麻烦不想去回顾的，本文就简单介绍一下吧。
①中国天楹并购Urbaser，一是为了打通全产业链，二是为了国际市场的拓展，这两个目标都实现了。即使置出Urbaser，中国天楹的垃圾焚烧发电业务规模(包含未完成)相较2020年也能增长195%，净利润可观。
②中国天楹本次的出售价为15亿欧元(约116亿多)，当年的收购价为88.82亿元。
③国内外市场环境发生了巨大变化，继续持有Urbaser就会导致中国天楹资产负债率飙升至75%，压缩了企业的融资空间，影响了上市公司股权及债权融资，限制了公司创新战略的实施。
至此，对于本次交易，大部分人还是觉得利大于弊的。当然，当年度业绩“缩水”也将成为客观事实。
结语
感谢小伙伴们看到这最后，本篇年度盘点正式完结，祝愿所有人在新的2022年，获得自己想要的结果，一路生花！此致。