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据外媒周三(8月5日)报道，为了应对石油工业zui近的困境，各大石油公司已经相继削减了1800亿美元的资本支出，但处境并未改善，这些公司目前不得不扩大借贷来保证股息的支付。

油价在过去一年内遭到腰斩，这令石油公司损失严重，只能将用于新项目和现有项目的投资大幅削减，以此来增加现金流。

另一方面，石油输出国组织为了对付主要竞争对手美国页岩油生产商，不停地推高产量来扞卫*，令油价持续低迷。

外媒调查显示，分析师预测2015年布伦特原油期货平均价格为60.60美元/桶，2017年平均价格为69美元/桶。而能源署曾在2月预测，随着供应过剩局面的改善，布伦特原油期货价格在2020年将恢复到73美元/桶。

杰富瑞投资银行分析师指出，各大石油公司已经在一轮成本削减后将盈亏平衡点下降了10美元/桶，但油价仍需在2016年达到82美元/桶才能弥补这些公司的开支和股息。

杰富瑞投资银行周三的一份客户报告指出：“为了弥补资金缺口，石油业只能增加借贷金额来应对，但这种做法是无法持久的。”

荷兰*壳牌公司、雪佛龙公司和道达尔公司近期财报表现不错，受益于精炼油利润上升，但这主要得益于之前的投资项目，随着精炼油供应过剩的情况加剧，这些公司未来的处境也不容乐观。

目前各大石油*均表示，由于油价持续下跌，预计明年的资本支出将进一步削减5%至15%。

壳牌CEO Ben van Beurden称：“市场基调已经改变，也许明年1月的市场情况不会如预期改善。”

英国石油公司CEO Bod Dudley称：“油价将在更长的时间内保持在低位。”

当前石油公司的zui大问题来源于大型国有石油企业和页岩油生产商持续推高产量，令这些企业变成了牺牲品。虽然通过大幅削减开支能够在2020年将原油日均产量降低200万桶，但OPEC持续推高的产量将迅速补回这个缺口。

部分市场观察人士表示，无论油价是否下跌，石油业需要正视的另一个问题就是持续高涨的运营成本，目前各大石油公司的运营成本在过去5年翻了三番。

Dudley上周在BP公司公布季度利润下降了三分之一后表示：“整个行业都面临困境，现在的形势与1986年那时非常相似。”

1985年底，随着OPEC为了抢占市场而持续推高产量，油价在8个月内从30美元/桶暴跌至10美元/桶。当时整个石油行业大幅削减了近四分之一的资本支出，并裁员了三分之一。油价通过整整十年才逐渐恢复到正常水平。

但今日的供应过剩情况恐将维持更长的时间。摩根士丹利的一份客户报告指出：“如果油价按照现在趋势继续下行，这次油市的危机将比1986年更加严重。”

BP公司处境相对较好，因为该公司通过抛售资产已经换来了450亿的现金流，同时也成功降低了2010年墨西哥湾漏油事件的赔偿金额。

杰富瑞投资银行分析师Jason Gammel称：“BP是目前各大石油公司中削减成本zui成功的公司。”他将BP和雪佛龙的投资评级定为“买入”。

不过，各大石油公司仍可以通过提高借贷来弥补资金缺口，因为石油业整体的负债率仅为市值的15%，相对低于其他行业。（本文来源：石油网）

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